03931.HK-中创新航
港股预案共 2 个历史版本
2026-04-24最新
中创新航（03931.HK）交易预案与计划
建档日期：2026-04-20 更新日期：2026-04-24 当前价：HK$33.76（04-23收盘） 板块/风格标签：港股 / 储能/动力电池 / 成长制造业 分析基础：技术面（Longbridge K线）+ 基本面（年报）+ 消息面 参考框架：Brent Penfold《交易圣经》+ 系统交易总则
行情数据
| 项目 | 数值（04-24更新） | 变化 |
|---|---|---|
| 当前价（HK$） | 33.76 | 04-23收盘，-2.5% |
| 前收价（HK$） | 34.64 | — |
| 04-23成交量 | 2,092,700股（约7,000万HKD） | ⚠️ 极度缩量 |
| 04-23高低 | 34.62 / 33.24 | 日内低点33.24逼近强支撑 |
| 52周高低 | 39.30（04-15）/ 12.24（2025-01-05） | — |
| 距52周高 | -14.1% | 回调加深 |
基本面数据（来源：年报 / Longbridge）
| 指标 | FY 2025 | FY 2024 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收 | ¥485.3亿 | ¥300.4亿 | +61.6% |
| 净利润 | ¥16.13亿 | ¥6.40亿 | +152% |
| EPS | ¥0.91 | ¥0.36 | +153% |
| 毛利率 | 15.52% | 15.35% | 稳中有升 |
| 净利率 | 3.32% | 2.13% | +1.19pct |
| ROE | 4.10% | 1.69% | +2.41pct |
| BPS | ¥23.05 | ¥21.12 | +9.1% |
估值（基于FY2025）：
- PE（TTM）：约 33倍（HK$33.76 / EPS ¥0.91 ≈ 37x）
- PB：约 1.3倍（BPS ¥23.05，HK$33.76 ≈ ¥30.4）
消息面
| 时间 | 要闻 | 影响 |
|---|---|---|
| 2026-04-23 | 港股锂电池板块整体弱势，宁德时代跌近6% | 板块拖累 |
| 2026-04-21 | 在四川自贡成立全资科技公司 | 产能布局 |
| 2026-04-15 | 触及52周高 HK$39.30 | 已过 |
| 2026-04-13 | Phillip Securities首次覆盖：目标价HK$42，止蚀HK$33 | 机构看多 |
| 2026-03-31 | 与日本能源开发商签署储能合作协议 | 储能业务拓展 |
| 2026-03-30 | FY2025财报：净利润+152% | 利好兑现 |
技术面分析
价格走势（关键时间线）
| 日期 | 收盘 | 特征 |
|---|---|---|
| 2026-04-15 | HK$39.30 | 52周高/历史高 |
| 2026-04-19 | HK$36.36 | 开始回调，成交量放大 |
| 2026-04-20 | HK$36.36 | 回调延续 |
| 2026-04-21 | HK$35.48 | 跌破日线布林中轨 |
| 2026-04-22 | HK$34.64 | 继续缩量下跌 |
| 2026-04-23 | HK$33.76 | 逼近强支撑HK$33.24，缩量 |
关键价位（更新）
| 类型 | 价格 | 说明 |
|---|---|---|
| 52周高/历史高 | HK$39.30 | 04-15达到，已过 |
| 强压力 | HK$36~37 | 布林中轨，已成阻力 |
| 当前价 | HK$33.76 | 回调至次支撑上沿 |
| 次支撑 | HK$33~34 | ⚠️ 正在测试！04-23低点33.24 |
| 强支撑 | HK$31~32 | 心理关口 + Phillip止蚀位 |
| 绝对止损 | HK$29.50 | 跌破则趋势破坏 |
量价特征（重要信号）
- 04-23成交量仅2.09M股（约7,000万HKD），是近期最低量之一
- 相比04-09高峰2000万股（7.3亿HKD），量能萎缩至1/10
- 量缩价跌→不是主力出货，而是抛压衰竭，是潜在止跌信号
- 但当前价HK$33.76仍低于Phillip Securities止蚀位HK$33，需观察
趋势判断
| 时间轴 | 趋势 | 说明 |
|---|---|---|
| 周线 | 中期上升趋势 | 未破200周线，结构未坏 |
| 日线 | 回调中 | 从HK$39.30跌至HK$33.76，-14.1% |
| 短线 | 超卖，接近支撑 | 04-23极度缩量，可能是底部区域 |
交易预案三步骤（Setup）
第1步：识别趋势方向
周线趋势：上升趋势（未破坏）
从2025年1月HK$12一路上行至2026年4月HK$39，高点不断抬高、低点不断上移，趋势清晰。近期从HK$39回调-14%，仍处于正常回撤范围，未破坏周线上升结构。
第2步：等待入场价位 — 两种机会
| 方案 | 入场价位 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 方案A（回踩） | HK$31.50 ~ HK$33.50 | ⚠️ 价格已进入该区间！ HK$33.24已测试下限 |
| 方案B（突破） | HK$39.30~40压力区间 | 未到，需等突破 |
第3步：确认入场信号
- 方案A：价格回踩HK$31~33区间 + 出现缩量锤子线/十字星/小阳线（缩量止跌确认）
- 方案B：突破HK$39.30后缩量回踩该价位 + K线企稳
交易计划（Plan）
方案A：回踩支撑买入（推荐——当前价格已进入区域）⭐
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 策略类型 | 顺势中线（回调到支撑位入场） |
| 买入区间 | HK$31.50 ~ HK$33.50 |
| 建仓条件 | 价格回踩HK$31~33区间 + 止跌K线确认（缩量锤子线/十字星） |
| 建仓方式 | 分两批：HK$33附近先建50%仓位，确认底部后加仓50% |
| 止损价 | HK$29.50（跌破HK$30支撑确认失效） |
| 每股风险 | HK$2.00 ~ HK$4.00 |
| 仓位 | 15%（方案A可适当提高，但注意止损幅度） |
| 目标价1 | HK$37.00（减仓1/3，回到布林中轨） |
| 目标价2 | HK$39.00（减仓1/3，接近前高） |
| 目标价3 | HK$42.00（清仓，Phillip Securities目标价） |
| 盈亏比（至目标1） | ~1:1（勉强） |
| 盈亏比（至目标2） | 1.3:1 ⚠️ |
| 盈亏比（至目标3） | 2.1:1 ✅ |
方案B：突破追入买入（次选）
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 策略类型 | 右侧确认，不等回调 |
| 买入区间 | HK$39.50 ~ HK$40.50（突破确认后回踩） |
| 建仓条件 | 突破HK$39.30后回踩不破HK$38.50 + K线企稳 |
| 止损价 | HK$37.50（跌破前高附近支撑确认失效） |
| 每股风险 | HK$1.00 ~ HK$2.00 |
| 仓位 | 15~20% |
| 目标价1 | HK$45.00（减仓1/3） |
| 目标价2 | HK$49.00（清仓） |
| 盈亏比（至目标1） | 2.8~5.5:1 ✅ |
| 盈亏比（至目标2） | 4.8~10:1 ✅✅ |
方案对比与选择
| 维度 | 方案A（回踩） | 方案B（突破） |
|---|---|---|
| 入场成本 | 低（HK$31~33） | 高（HK$39~40） |
| 当前是否可入场 | ⚠️ 价格已进入，可开始观察 | ❌ 未突破 |
| 踏空风险 | 低（已在价位） | 低（突破确认才进） |
| 盈亏比（至目标2） | 1.3:1 ⚠️ | 2.8~5.5:1 ✅ |
| 目标3（Phillip HK$42） | 可达 | 可达 |
| 推荐度 | ⭐⭐⭐⭐（性价比赛局） | ⭐⭐（盈亏比更好但已涨） |
方案A注意： 04-23低点HK$33.24非常接近买入区间下沿（HK$31.50~33.50），但需等止跌确认K线（缩量锤子线）再入场，不在地板价接刀。
风险提示
| 风险 | 级别 | 说明 |
|---|---|---|
| 动力电池产能过剩 | 高 | 宁德时代、比亚迪压价持续 |
| 净利率极低（3.3%） | 高 | 原材料涨价可快速侵蚀利润 |
| 当前价已低于Phillip止蚀位 | ⚠️ | HK$33 < 止蚀HK$33，需防机构砍仓 |
| 港股锂电板块整体弱势 | 中 | 宁德时代04-23跌近6% |
| 量能极度萎缩 | 中 | 可能是底部信号，也可能是无人接盘 |
操作建议总结（04-24 更新）
| 操作 | 建议 |
|---|---|
| 当前是否买入 | ⚠️ 方案A区域，可开始观察，等止跌确认 |
| 方案A买入窗口 | HK$31.50~33.50 + 缩量止跌K线 |
| 方案B买入窗口 | 突破 HK$39.30 后回踩不破 HK$38.50 |
| 止损 | 方案A: HK$29.50 / 方案B: HK$37.50 |
| 第一目标 | HK$37（减仓1/3） |
| 第二目标 | HK$39（减仓1/3） |
| 第三目标 | HK$42（清仓，Phillip目标价） |
| 仓位控制 | ≤15% |
| 单笔风险上限 | 账户2% |
| 特别关注 | 04-23量能萎缩至2.09M（近期最低），如出现缩量锤子线→可能是入场时机 |
核心结论：中创新航从04-15高点HK$39.30回调至04-23收盘HK$33.76（-14.1%），04-23极度缩量（仅2.09M股）显示抛压衰竭。价格已进入方案A买入区间（HK$31.50~33.50），但需等止跌K线确认（缩量锤子线/十字星）再入场，不可接下落的刀。止损HK$29.50，Phillip Securities目标价HK$42，第一减仓点HK$37。
2026-04-20
中创新航（03931.HK）交易预案与计划
建档日期：2026-04-20 板块/风格标签：港股 / 储能/动力电池 / 成长制造业 分析基础：技术面（Longbridge K线）+ 基本面（年报）+ 消息面 参考框架：Brent Penfold《交易圣经》+ 系统交易总则
行情数据
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 当前价（HK$） | 36.36 |
| 前收价（HK$） | 37.24 |
| 涨跌幅 | -2.36% |
| 成交量 | 6,391,691股（约2.3亿HKD） |
| 今日高低 | 37.20 / 34.66 |
| 52周高低 | 39.30（2026-04-15） / 12.24（2025-01-05） |
| 历史高点 | 39.30（近1年） |
基本面数据（来源：年报 / Longbridge）
| 指标 | FY 2025 | FY 2024 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收 | ¥485.3亿 | ¥300.4亿 | +61.6% |
| 净利润 | ¥16.13亿 | ¥6.40亿 | +152% |
| EPS | ¥0.91 | ¥0.36 | +153% |
| 毛利率 | 15.52% | 15.35% | 稳中有升 |
| 净利率 | 3.32% | 2.13% | +1.19pct |
| ROE | 4.10% | 1.69% | +2.41pct |
| BPS | ¥23.05 | ¥21.12 | +9.1% |
| 总资产 | ¥1652.0亿 | ¥1302.9亿 | +27% |
估值（基于FY2025）：
- PE（TTM）：约 33倍（HK$36 / EPS ¥0.91 ≈ 33x）
- PB：约 1.4倍（BPS ¥23.05，HK$36 ≈ ¥32.4）
点评： 业绩翻倍增长，但净利率仅3.3%说明制造业利润很薄。全球第四大动力电池厂，客户含广汽/长安/小鹏/零跑/岚图/吉利。磷酸铁锂+超充技术路线清晰。Phillip Securities目标价HK$42，止蚀价HK$33。
消息面
| 时间 | 要闻 | 影响 |
|---|---|---|
| 2026-04-15 | 触及52周高 HK$39.30 | 接近历史高点 |
| 2026-04-13 | Phillip Securities首次覆盖：目标价HK$42，止蚀HK$33 | 机构看多 |
| 2026-03-31 | 与日本能源开发商签署储能合作协议 | 储能业务拓展 |
| 2026-03-30 | FY2025财报：净利润+152%，年报公布低空/固态电池进展 | 利好兑现 |
| 2026-03-30 | 船舶供应链合作签约 | 新增长点 |
| 2026-03-27 | 航空级电池量产下线 | 多元化布局 |
| 2026-03-26 | 小鹏汇天飞行汽车电池量产下线 | 低空经济概念 |
技术面分析
价格走势阶段（周线）
| 阶段 | 时间 | 价格区间 | 特征 |
|---|---|---|---|
| 筑底 | 2025-01 ~ 2025-06 | HK$11~17 | 底部整理，成交量温和 |
| 主升一 | 2025-07 ~ 2025-09 | HK$17~31 | 加速上行，量能放大 |
| 回调 | 2025-10 ~ 2026-01 | HK$31→24 | 高位震荡，获利了结 |
| 主升二 | 2026-02 ~ 2026-04 | HK$24→39 | 业绩催化，第二波主升 |
关键价位
| 类型 | 价格 | 说明 |
|---|---|---|
| 52周高/历史高 | HK$39.30 | 2026-04-15，近期绝对高点 |
| 强压力 | HK$39~40 | 整数关口 + 历史高点 |
| 当前价 | HK$36.36 | 回调中，偏离高点 -7.5% |
| 次支撑 | HK$33~34 | 20日均线 + 2026-03密集成交区 |
| 强支撑 | HK$31~32 | 心理关口 + Phillip目标价止蚀位 |
| 绝对止损 | HK$29.50 | 跌破则趋势破坏 |
量价特征
- 4月9日单日成交2000万股（7.3亿HKD），为近期最大量，价格大涨8.8%——有主力介入迹象
- 近期回调缩量，属于正常获利回吐
- 周线处于上升趋势，价格在200周均线上方
交易预案三步骤（Setup）
第1步：识别趋势方向
周线趋势：上升趋势（确认）
价格从2025年1月的HK$12一路上行至HK$39，高点不断抬高、低点不断上移，趋势清晰。近期从HK$39回调属于正常回撤，未破坏上升结构。
第2步：等待入场价位 — 两种机会
| 方案 | 入场价位 | 触发条件 |
|---|---|---|
| 方案A（回调） | HK$31~33次支撑区间 | 价格回踩HK$31~33 + 止跌K线确认 |
| 方案B（突破） | HK$39.30~40压力区间 | 价格突破HK$39.30 + 回踩不破确认 |
第3步：确认入场信号
- 方案A：回踩HK$31~33区间 + 出现缩量锤子线/十字星/小阳线（缩量止跌）
- 方案B：突破HK$39.30后缩量回踩该价位 + K线企稳
交易计划（Plan）
方案A：回踩支撑买入（保守，等回调）
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 策略类型 | 顺势中线（回调到支撑位入场） |
| 买入区间 | HK$31.50 ~ HK$33.50 |
| 建仓条件 | 价格回踩HK$31~33区间 + 止跌K线确认 |
| 止损价 | HK$29.50（跌破HK$30支撑确认失效） |
| 每股风险 | HK$2.00 ~ HK$4.00 |
| 目标价1 | HK$39.00（减仓1/3，接近前高） |
| 目标价2 | HK$45.00（清仓，突破52周高后惯性上涨） |
| 盈亏比（至目标1） | 1.5~2.0:1 ⚠️（偏低但合理） |
| 盈亏比（至目标2） | 2.9~4.5:1 ✅ |
方案B：突破追入买入（积极，跟趋势）
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 策略类型 | 右侧确认，不等回调 |
| 买入区间 | HK$39.50 ~ HK$40.50（突破确认后回踩） |
| 建仓条件 | 突破HK$39.30后回踩不破HK$38.50 + K线企稳 |
| 止损价 | HK$37.50（跌破前高附近支撑确认失效） |
| 每股风险 | HK$1.00 ~ HK$2.00 |
| 目标价1 | HK$45.00（减仓1/3） |
| 目标价2 | HK$49.00（清仓） |
| 盈亏比（至目标1） | 2.8~5.5:1 ✅ |
| 盈亏比（至目标2） | 4.8~10:1 ✅✅ |
两种方案对比与选择
| 维度 | 方案A（回踩） | 方案B（突破） |
|---|---|---|
| 入场成本 | 低（HK$31~33） | 高（HK$39~40） |
| 当前是否可入场 | ❌ 价格在HK$36，未到支撑 | ❌ 未突破 |
| 踏空风险 | 中等 | 低（突破确认才进） |
| 盈亏比（目标2） | 2.9~4.5:1 ✅ | 4.8~10:1 ✅✅ |
| 与机构目标价对比 | Phillip目标价HK$42在目标1上方 | — |
| 推荐度 | ⭐⭐⭐（成本最优） | ⭐⭐（性价比更高但已涨） |
结论：当前两种方案均不可入场（价格HK$36在中间尴尬位置）。优先等方案A（HK$31~33回踩）， Phillip Securities目标价HK$42正好在方案A目标1附近，形成共振。若直接突破则做方案B。
风险提示
- 动力电池行业产能过剩 — 宁德时代、比亚迪压价，中创新航定价权受限
- 净利率极低（3.3%） — 原材料涨价或价格战可快速侵蚀利润
- 港股流动性折价 — 港股通规则下，外资持仓比例影响定价
- 高度依赖新能源汽车渗透率 — 增速放缓则首当其冲
- 回撤幅度可能较大 — 近期从HK$39回调，波动属正常但需承受浮亏心理压力
操作建议总结
| 操作 | 建议 |
|---|---|
| 当前是否买入 | ❌ 等待 |
| 方案A买入窗口 | 回踩 HK$31~33 + 止跌K线确认 |
| 方案B买入窗口 | 突破 HK$39.30 后回踩不破 HK$38.50 |
| 止损设置 | 方案A: HK$29.50 / 方案B: HK$37.50 |
| 第一目标 | 方案A: HK$39 / 方案B: HK$45 |
| 第二目标 | 方案A: HK$45 / 方案B: HK$49 |
| 仓位控制 | ≤20%（方案A可适当提高至15~18%） |
| 单笔风险上限 | 账户2% |
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